手游造富效应引关注 行业外企业并购风险大

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    随着智能手机使用增多,用户游戏需求不断从PC端向移动端转移。据TalkingData的报告显示,2014年手游人群规模快速增长。而从收入规模来看,2012年移动游戏行业收入规模在50亿元,到今年移动游戏行业收入规模预计达到220亿元,两年翻了4.4倍。

    游戏王国从来不缺少一夜暴富的神话,这不仅激励着创业团队不断涌入手游市场,也为资本市场带来了更多的想象空间。掘金手游,已经成为近两年资本市场的重头戏:机构频繁增持,手游相关概念股逆市大涨,而其他文化传媒、通信板块上市公司则竞相并购手游项目,民间资本也在大量涌入。

  今年上半年,国内涉及移动游戏的并购已超20起,并购金额超百亿元。

  随着智能手机在国内普及、4G网络覆盖率增加,“玩在股掌之中”已经成为现代人娱乐休闲的习惯。据统计,目前手机游戏的用户已经远超计算机用户。“一部新手机如果不装上一两个游戏程序,几乎是不可能的。”从事游戏研发的北京同趣科技有限公司负责人信心满满,“手游的潜在市场比其他任何平台都要大。”

  去年国内最火的一款手游《我叫MT》,注册用户超过2300万,这款游戏的开发商乐动卓越之前窘迫到靠裁员度日,转眼间估值就已超过10亿元;2012年《银河帝国》荣登北美苹果iOS手游排行榜冠军宝座,打下《疯狂的小鸟》,尽管只有一天,也让其声名鹊起,日进斗金……

  手游行业的造富效应引起了资本市场的关注。在理财周报公布的最受欢迎的40款手游应用程序榜单中,有14款背后涉及私募股权投资。业内人士坦言,2013年上半年以前,是项目找投资;2013年下半年后,不少早期洽谈跟进的手游项目却被人横刀夺爱。据不完全统计,仅在今年上半年,国内涉及移动游戏的并购已超20起,并购金额超百亿元。资本的变化充分说明手游行业已经进入鼎盛时期。业内预计,到2015年,中国手游市场体量有望达到37亿美元,并超越美国成为全球最大手游市场。

  有人戏言,各路资本大军不是在收购手游,就是在收购手游的路上。而实际上,整个行业的根基还亟须夯实。记者在调研中发现,许多资本并不懂也不关心手游项目的具体细节,而从业者在抛出一个又一个惊人的流水数字时,却始终不愿谈及利润率。

  易观智库报告认为,行业外企业并购手游的风险不容忽视,因为这类企业缺乏互联网基因及技术团队,收购后整合难度较大。另一方面,手游企业的特点是“一招吃遍天下”,凭单一产品就可以支撑整个公司营收,后续产品能否成功存在很大的不确定性。正因如此,许多行业外企业并购手游公司被看做是“一场游戏一场梦”,风险相当大。

    虽然手游行业前景广阔,但是投资者尤其是行业外企业并购手游是还是要考虑到其中的风险,谨慎决策。

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